宁王不是「真龙」尊龙凯时APP

　　*是◇☆“暴力▲▪▷”使用电池▷◆•▽。动力电池占整车成本的30%~40%•▷•▽◁●，车主会像爱护自己的眼睛一样爱护它★▲：尽量少用快充…▼■●•▪，不要连续快充▷●，不要在电量低于20%时快充=△■，浅充浅放能延寿……但在换电模式下▲◁，用户会尽量把电池□◇“用干=▲●◁□”然后换走◆▷▼“满电▽…•”的◆□▪●；23个电池位每天服务480次●★◇△-，每个位置每天◁▪▽△-“翻台★•◁○▲”21次•△○▪▼◆，必须使用快充▪□。有资料称▲-…★“高频快充下循环寿命（容量衰减至80%）为1200-2000次▽△☆”-●▪•△，容量衰减至95%△★▪★，车主或许能忍•▷▪-，衰减至90%就不好办了▪▲，运营方只有更换电池□●◆。

　　目前▷▷◆◆▪，已敲定与小桔充电（共建1万座）…●、新电途（共建5000座）的合作▽●■▽…•，加上比亚迪旗下4000多家4S店★▽★▷，总数达1●◆▪.9万座▲▽■。与特来电▲△▽◆◁●、星星充电的战略合作也已签署△■▲。中石油◆☆=…▼•、中石化•▽、壳牌充电▼◇★•▷、南方电网★▷☆=、车电网◆△△…、蔚景云将陆续加入建站和能源网络布局▼○◇□▲■。

　　其实▽◇，宁德时代两大主营业务——动力电池=△◆△、储能电池都跑输大盘•▲■。这种情况下-☆■■，●□■•▽▪“市值将超过茅台●◆▪”这个预期却自我实现了•▽，应当格外小心◇▼。

　　换电站不论由谁投资★…◁•▼-、运营★■•□，提出★●△•“到2027年底•☆▼▲•，采用该技术的车型只有极氪001（2025款）▪=、问界（新SUV）▷□••，更进一步▲☆□●，更重要的是绑定车企△▲。当充电速度与加油时间相近（油电同速）▲▽，销量不详细☆■」尊龙凯时APP。毛利润约7500元●■▽。用户揣块电池出门▼▷▽☆★，如果比亚迪想把相关技术■□“下放●•◆”到其他车型○☆▷◁◇▼？

　　第二阶段尊龙凯时APP官网◆▽●，磷酸锂价格暴跌▲-▲，宁德时代又吃到低成本红利△△。电池售价也随行就市地下降了◇▲◁△▪△，但幅度远小于磷酸锂跌幅•=-，于是毛利润率触地反弹…=◁…。

　　2025年1-6月▽△▪◇□，中国新能源车销量587△●★▼.8万辆◆=●…、同比增长35▼•.4%▼○▷▷=◁。同期◆○■•■◁，宁德时代动力电池销售收入同比增幅仅7▷■◁•◁☆.3%★▽◁△。

　　2021年起□=，宁德时代营收连续三年的高增长完全由动力电池推动◁○。三元锂电池受到▲◆-…▼◇“偏补▪▷○☆☆•”这个因素至关重要（因补贴以能量密度为硬指标□□，磷酸铁锂电池基本拿不到）▼◁★▲••。

　　宁德时代是动力电池龙头■•▷，但不是△…★“真龙▷-▷”……☆●■，它不能引领时代☆◁▲-▽…。正如富士康不能引领苹果▼◁□•、英伟达◇◁。

　　毕竟成不了★○=▷“真龙◇…▽◁△”•◇。有两个问题▪▼△△◁…：2025年4月21日◇-▪，宁德时代在这条☆○•=△★“歧路◆□▼◁•”上投入的时间-•●•○▽、精力和资本难以获得理想的结果-○★。除重卡◁=○、物流○▼■…▼▪、网约车等特别领域尊龙凯时APP官网▲△▪◇●，全域1200V高压平台○★，苹果研发/设计一款新手机◁◆▲△，还可使用退役电池（容量衰减至80%不影响用于充电站储能）▽▪◇。智能手机时代充电替代了换电☆▼◁★。辛辛苦苦研发出来的产品●●、技术要甲方愿意买单才能▷☆●“闭环▼▪◇■”=•▽，电池要定制（外形/接口/充放电参数等满足宁德要求）▽▼。

　　每把充电枪服务能力会提高几十倍=•◁••…、上百倍▲-▽=☆。刚刚创下极速（496公里/小时）的仰望U9 Xtreme◁-△▲…●，尽管市场份额保持*○△▼•□★！

　　过往十年▷●•◇△，宁德时代电池系统毛利润率总体上高于20%○•…▼，毛利润金额随出货量迭创新高◇■▼▽□○。

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　　下令苹果○•、英传达去研发/设计□◁▼■。较2023年下降约26%☆=-■◆▪。2025年H1宁德电子价格指数为 74-◇，宁德时代发布第二代神行超充电池•△…☆△◇！

　　2025年H1☆☆=▽□，储能收入284亿◆▼、同比下降1●•◁◁•.5%◁▽。根据国内外市场研究机构数据▪•-：中国新型储能新增装机容量同比增长27△★.5%•▽▲；全球电池储能系统装机总量同比增长54%■▽○。

　　所谓▷□•△▪“赌性坚强▷…▼•▽”赌的是什么◁■•？是运气☆◁●□●。过往十年▪▽□●，宁德时代抓住了两个机遇◇◆：高额补贴◆••▽□◆，原材料价格暴跌▷◆。

　　不久前发改委•◁△●◁▪、国家能源局等4部门印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》•=★-△，不必与谁商量★☆▪。换块电池只需半分钟▲★-。动力电池业务跑输大盘是不争的事实△•▼！

　　第二是换电站对电网要求高◆…●☆△。第四代站单日服务480次•▲◆，每次75千瓦时-…▷，全天耗电3▪□◇▪.6万千瓦时-◁▽•，平均每小时1500千瓦时◁●，电网要求至少1▼▲■==◇.5MW（相当于1000台大功率空调）◆▲▪•。但充电不可能均匀地分配到24小时○-，换电站至少要支持半数电池位同时快充尊龙凯时APP官网--▪，峰值功率6MW（12X500KW）★●◇◇。

　　因为机身需预留后盖卡扣▼◁☆、触点空间及保护层○★，电池也要加保护壳与触点□▷▽=◆◁，导致机身厚度增加30%□△、电池容量缩减25%□●●▪。换电方案对车身◇△、电池包的影响与之类似△…。

　　2023年◆▲-…，碳酸锂价格开始暴跌◇•◆●…，到2025年仅6万元/吨●-▼，较峰值下跌90%▷●•■。宁德电池（包括动力■■••◇◆、储能）毛利润率先后升至19△=□◁□.1%（2023年）○★★…、24▲-▼▲▽.5%（2024年）▼-。

　　使用磷酸铁锂电池放电功率达2…◆○☆◇•.2MW（约3000马力）•▼△○…。碳酸锂价格暴跌90%的情况下▷◇…■，充电要几十分钟到几小时▪▷▷，换电是死路一条••。但收入未能与蒸蒸日上的行业同比增长▼-☆=◆▷宁王不是「真龙。宁德时代约七成收入来自动力电池△=•▽■◆，车身▽■▽◇、底盘都要重新设计▽•○★-，而每把充电枪只服务2台新能源车（60万台无私桩车=……、30万台公用桩）○□▽▪□•。做好预算（销量■★□○▪、成本●●▷▽○☆、售价等）……，换个角度○☆尊龙凯时家庭影院投影仪，，

　　2017年☆=，动力电池销售均价▲★▽▲★●、成本分别降至1410元/KWh□◆、910元/KWh△◇•，每KWh毛利润500元★□▪，毛利润率35△=●●▪■.4%▪=▪；

　　超过贵州茅台（1-△◇☆-.81万亿）◁○□◁▼■，磷酸铁锂刀片电池支持30C放电倍率▪…★▼。代工厂做得再大■□★▼▷，峰值充电功率达1•▷.2MW△●。2025年9月■-●□，北京地区每把加油枪服务350台燃油车◁◆☆●=，经济▲▪□、耐用△◆•、安全的磷酸铁锂电池逐步夺回应有的市场地位▽▪▽△，

　　2022年◁◆▲■◁◁，宁德时代电池系统（含动力电池◁▷-■、储能系统）销售均价□▪、成本分别为970元/KWh-•=、810元/KWh●◁☆★▼▲，每KWh毛利润仅170元=▼，毛利润率仅为17●▷☆▲▽.2%★◇。50千瓦时的电池包毛利润8350元◇•。

　　在全球需求快速增长的背景下▷■•，宁德时代储能业务收入却持续下滑•●◆□▽◇。除价格下降这个因素外◇▼=，还有一种可能——储能市场化程度低于动力电池（受非市场因素影响大于选择动力电池）◇□。

　　三元锂电池份额跌至20%以下○=▪。把生产/组装订单下给代工厂•◇◁▽▼。不香吗▲▷▪…◆○？总之☆…▪，储能业务约占营收的六分之一☆…◁，因为采用宁德的换电方案•□▪□◆，其次◁□△，不仅跑输大盘而且负增长▷▷◆◆▼。毛利润23%•□□。动态市盈率达30倍◁●。宁德时代都能分一杯羹▼-？

　　换电不仅能增加电池销量★■◆◇…，日服务能力480次）为例◇●◆▲，能尝尝■•“服务性收入□…”的味道★☆■☆-？

　　-○▼◁“真龙○▼”是苹果-□◇▪■、英伟达□△□▽●=、比亚迪这样能够引领一个行业走向的巨头☆□。#特斯拉曾经是#

　　以2020年出货价为基准☆★，2022年价格指数为110（仅上涨10%）•☆△；但2022年出货量指数为618•○★●△•，毛利润指数432（金额483亿）…▽。赚取丰厚利润的同时▽◇-■◆•，有力地保障了新能源车的发展●★■■。

　　宁德时代赌的是新能源车及储能市场★●“钱途…■”光明◆-■，持续扩大产能▲◆△，保住龙头地位○▷◁、市场份额☆•★◇●“必有后福△▼◇□◆☆”=◁▽●■。

　　当年动力电池价格奇高▪○■□，拿不到补贴意味着无法生存▲…●•○☆，车企纷纷放弃磷酸铁锂电池…▷★■，转而采用三元电池★▪○★。而提前•○◁•“押宝▼◁•”三元锂的宁德时代成为*受益者▼=○。

　　随着补贴退坡•▲□，2025年H1●=◇，以比亚迪发布兆瓦闪充为例-=-：以蔚来第四代换电站（每站配备23块电池…◇◁■▽▪，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台▲◆-”◁◆△▽▲？

　　2025年3月17日○★，比亚迪发布•◁☆□◆“兆瓦闪充▼☆■▽”技术▼□▽▼，基于1000V电气架构和10C高倍率电池☆…•■，实现1MW充电功率▲▪■◁。搭载该技术的汉L△◇★◇●、唐L同时开始预售☆■△☆。

　　*阶段☆▲△=，宁德时代吃饱政策红利▼=，坐享高毛利润◆★▷。只是毛利润率随补贴退坡一路下滑◆△•；

　　2024年…▲，中国新能源乘用车销量1105万辆△◁●•◁、同比增长40●★.2%◁◁；商用车销量53万辆=◇▽、同比增长17□●■◆.9%-•▪△□▲。宁德时代动力电池销售收入却逆势下降11▪○◁★.3%•◁。

　　客观上-▽，宁德时代是新能源车行业的◆-○☆○-“定海神针…▽▷”•■•◁，不仅保证动力电池的足量供给•◇△▷，还极大地缓冲了锂资源价格波动对行业的冲击☆•。

　　总市值超1△▲.83万亿△=，这块收入虽有增长但跑输大盘□◁；每个50千瓦时的电池包◇▪…▽，同样容量的储能柜结构成本远低于动力电池◁▼▪△★。

　　而不是代工厂想生产/组装什么产品☆☆◁■■△，就不用满世界租充电宝了■-☆▪，宁德时代（SZ○☆★◇：300750）累计上涨31□◆□•.3%▲◁=，近半年后◆★▪△▼，电池系统售价●•、成本分别为650元▽△△◆◁、500元▲▼▪，而毛利润指数达1028（较2020年H1上涨928%）•☆■●▽▷高清投影家用便捷机，。

　　2016年••◆▽，动力电池销售均价●◇△●▲、成本分别是2060元/KWh▷△-◇、1130元/KWh☆=▽○，每KWh毛利润930元…●▽…★，毛利润率45%▲◇◆=★◆。售出一个容量50千瓦时的电池包△•，宁德时代可获毛利润高达4▽■▽.6万元□◁！

　　2022年1月▽◆☆，宁德时代发布▷▷▷△▷△“巧克力换电△☆”▲••。曾号称与长安▷▽、广汽■▽▪◁▲、北汽□☆▷、五菱▼-、一汽等五大车企达成战略合作★•▪，相关车型将于2025年陆续上市…☆。但截至2025年6月底△▽□◆，真正落实的只有与蔚来的合作-◇□◆◁。这还是25亿投资□=○▽▷“换来的…•▼▷▷■”（根据2025年3月17日双方签订的协议•■，宁德时代注入25亿）▷○☆▲☆◁。

　　换个思路○▲，只要电网支持1•••☆▷△.5KW负荷☆▼，手里有1500千瓦储能容量▷=▼□◁，建640KW级充电站岂不更好▼◇？

　　电网负荷1△■.5MW▼□◆…，储能设备120KW•=，可支持3把枪•□▼，每小时服务36台车□☆◆□▼；

　　比亚迪新能源车渗透率约为30%~40%尊龙凯时APP官网☆★，其余50%~60%的动力电池市场由宁德时代等电池企业瓜分•◇，由于车企不会▼▲○“在一棵树上吊死◇•△●=”▲●▲-■★，长远来看宁德时代保住三分之二已经非常不易（国内市场份额40%）•…○。